进军南美 工行坚守并购式扩张

　　进军南美 工行坚守并购式扩张

　　全球市值最大的银行——中国工商银行[3.85 0.52% 股吧 研报]在国际化道路上又进了一步。

　　11月10日，中国工商银行网站公告称，工行收购阿根廷标准银行80%股份的交易已于当地时间8日获阿根廷中央银行批准。工行表示，将引导更多中国公司赴阿根廷投资兴业，为阿中贸易提供更方便的金融服务。

　　截至2012年9月末，工商银行已经在35个国家和地区设立了270家境外分支机构，境外代理行突破1600家。

　　据悉，虽然工行的海外资产达到1600多亿美元，但海外业务收入占全部收入比例还不到5%。日前工行董事长姜建清表示，大概到今年末，工行营业网络将扩展到全世界40个国家，未来工行将成为一家真正的跨国银行。

　　坚持并购策略

　　早在2011年8月，工行与股权出让方南非标准银行、W-S控股公司就收购阿根廷标准银行80%股权事宜签署了交易协议(收购后南非标准银行将保留20%股权)。此次交易对价不超过6.5亿美元。这是中资银行第一次收购拉美地区的金融机构。

　　2007年，工行曾出资55亿美元，收购南非标准银行20%的股权，据了解，工行与南非标准银行至今已经开展了100多个项目合作。此次收购的阿根廷标准银行是南非标准银行的子银行。阿根廷标准银行是南非标准银行在阿根廷的一家全牌照控股子银行，在阿根廷80家金融机构中排名第12位。

　　近年来工行实施跨国并购的地域范围和速度则更加引人注目。无论是在东南亚、南非还是阿根廷，工行实施的跨国并购都和“走出去”的中国企业密切相关。

　　工行内部一位不愿具名人士透露：“越来越多的中国企业到海外去做生意，或者到那些有着丰富资源的地区进行收购，如非洲等地，他们希望得到中资银行的服务，所以工行的海外并购也往往集中在这些地区。”他表示，工行的国际化是通过自主设立分行子行和战略并购相结合的方式进行。

　　姜建清在11月11日十八大新闻中心召开的“中国银行[2.76 0.36% 股吧 研报]改革与科学发展”的集体采访中表示，银行走出去的过程中有很多方式，工行的特点是收购兼并，至今工行已经有十多次收购，都是成功的，今后还会坚持稳健的收购战略，最终成为一家跨国银行。

　　工行办公室相关负责人则对《中国经营报》记者表示，未来在全球不同地区，究竟是选择开设分支机构还是收购兼并的方式来开展业务不能一概而论，要看当地的市场准入和监管要求并综合考量，选择最有利的方式。

　　“相比开设分行，海外并购的好处是能够迅速取得网络、人才等资源，可以迅速开展业务。并购是否成功的关键因素是双方企业文化是否能融合，以及能否取得当地人才、渠道、管理能力等预期目标。”北京大学光华管理学院教授李怡宗对记者表示。

　　李怡宗认为，事实上“走出去”的银行除了可以为海外的中国企业服务，还可以在当地开发新客户、开展新业务。工行方面也曾表示，希望借助收购美国东亚银行[28.75 0.70%]以进军美国中小企业贷款市场。

　　“中资银行的海外机构和外国公司合作是一个双赢的局面。对于银行来说，有利于其维护客户关系，并将业务拓展至存款和贸易金融等领域。而对于这些公司来说，则方便其利用人民币开展对中国的业务。”前述工行内部人士对记者表示。

　　“走出去”的阻碍和风险

　　毫无疑问，金融机构的海外并购面临着很大风险，其中不乏许多失败案例。相比之下，中行、工行等大行的海外扩张之路走得还算比较“稳健”。

　　2008年金融危机之后，国际大银行的去杠杆化为中国银行业的海外扩张提供了难得机遇，也使得欧美的金融资产价格相对便宜。不过尽管工行已经在美洲、亚洲和非洲国家实施了收购兼并，但在欧洲，工行除开设数家分支机构外，还没有类似举动。

　　“中资银行并购欧洲银行未来是有机会的，但要选择一家体质良好的银行，而且需要当地政府的支持与配合。”李怡宗认为。

　　对于海外并购面临的阻碍，李怡宗表示，现阶段的中国银行业首先要面对自身能力问题：是否在人才和跨国管理能力方面有了足够储备，可以管理一家全球化银行、具备市场竞争能力?而且出于本国利益考虑，外国政府未必愿意放宽对中资银行的准入。

　　例如，经过漫长等待才取得在美国开设分行的牌照之后，迄今为止工行、建行仍未能获得英国政府批准在伦敦设立分行，只能设立子公司，因为子公司要同当地银行一样接受英国监管。据了解，之所以不能设立分行，是由于英国金融服务局对中国金融机构的监管水平和透明度存有疑虑。

　　某券商分析师对《中国经营报》记者表示：“现阶段，中国银行业海外扩张的战略基本上是以海外的中国企业和中国人为中心，所以短期内可能不会进行大规模并购，对花旗这样的大型跨国银行也不构成直接竞争关系。此外，由于中国大型银行的国有背景，使得许多国家的政府在批准大规模交易时也会有所顾虑。”

　　李怡宗还认为：“走出去的中国银行业面临政治风险，不应该忽略理解当地法规、政治环境和政府规范，还要维护自身在企业社会责任方面的形象，例如在同意为项目贷款之前做更多调查工作，以免在当地引发争议”。